Google Analytics

Tuesday, July 24

24th Jul - US Open: On a bender

Another day in the depths of the euro crisis. A large collection of articles in Finnish for my local audience at the end - it seems the natives are getting restless. The eventual failure of the currency union is being more readily accepted as a realistic scenario, but the government has huge sunk costs that the separatism is not endangering anything - except willingness to throw away more money at the problem. 

The SPX and EURUSD trajectories are bending down, and could test the lows / drop to new lows in US session.

Previously on MoreLiver’s:

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook

News & Recap – RanSquawk / ZH
Frontrunning – ZH
Overnight Summary – BofA / ZH
The Lunch Wrap – FT
Emerging N.Y. headlines – FT
Today’s front pages – presseurop
Daily press summary – Open Europe
  El Economista: Spanish government considers seeking financial assistance to cover costs until end of the year; Spain’s Murcia region confirms it will seek a bailout in September

Morning MarketBeat: Don’t Fight the Fed – WSJ
Broker Note Briefing – WSJ
Morning Take-Out – NYT
– Marc to Market
AM Dear Dairy: Loaded for Bear – Macro and Cheese 
China & LIBOR: Spain, Messy & MessiTF MarketAdvisors

Pre-market Commentary – Marketwatch
Pre-Market Trading – CNNMoney
Pre-Market – NASDAQ
US Equity Preview – Bloomberg
Earnings & Events – The Street
MarketCurrents – Seeking Alpha

TV: Bloomberg, BBC
Debt crisis: live – The Telegraph
The Euro Crisis Blog – WSJ
Tracking Europe’s Debt Crisis – NYT
FX Options Analytics – Saxo Bank
European 10yr Yields and Spreads – MTS indices


EURO CRISIS
Spain considering the endgame?Capitalists@Work
At 7.5% to borrow, the Spanish are not going to ever balance their budget. No Country could at that level for the kinds of amounts Spain needs. Add that to 24% unemployment and its time for something serious to be done.  Time to really consider leaving the eurozone.

The Spanish Donkeyre-define
it is imperative for the current Spanish government and its Eurozone partners to remove the two weights pulling the economy down 1) austerity and 2) losses in the banking sector. Instead the weights are being increased thereby mortally wounding the Spanish economy. This was lies economic collapse social unrest and political disaster.

Views on Grexit: a summary of German mediabruegel

Darker and darkerMacroScope / Reuters
Quick European roundup, one good point: To give Athens an extra two years would effectively cost an extra 40 billion euros, according to some estimates, and who is going to stump that up?

Club Med and the Sun Belt: Lessons from adjustment within a monetary unionvoxeu.org
The US and the Eurozone are slowly recovering after the bursting of their huge housing bubbles. Yet the hardest-hit states in the US have adjusted more rapidly than the most troubled European economies. This column examines differences between the US and Eurozone monetary unions that can help explain why.

Flash Comment: Euro area - PMIs signal further deterioration in Q3Danske Bank (pdf)

OTHER
Q3 FX Options Outlook: Buying opportunity?Saxo Bank
Outright long option positions might be at risk during a quiet summer and investors might prefer to look into less aggressive strategies such as call, put or calendar spreads – e.g. buy one-year options and sell three-month options.

Q3 Commodity Outlook: Weather, geo-politics and growth battleSaxo Bank
Weather, slowing growth and geo-political concerns will dominate the Q3 outlook for commodities. Sluggish supply growth, low inventory levels, tight bank lending and limited incentive for producers to invest will create price support.

Q3 Bond Analysis: Nordic yields reflect sheer madnessSaxo Bank
Based on current yields the risk/return profile for Bunds is rather unattractive. We expect Bund futures to be capped at 145 for the rest of the year and expect lots of selling pressure above 140. Long-term investors should look at European equities.

Q3 Equity Outlook: The most unloved asset classSaxo Bank
On every metric, equities are disliked. Eventually, equities will make a comeback, but it is unlikely to happen in the third quarter as tail risk is too high with the largest threat coming from potential failure of major banks in peripheral Europe.

Q3 Monetary Policy: Outlook for major central banksSaxo Bank
For the US we expect QE3 to remain under wraps throughout Q3, and probably through Q4 as well. The ECB may deliver a final conventional easing measure sometime in Q3 but we will only see more LTROs if there's another severe bank liquidity crisis.

Flash Comment: China - Improving HSBC PMI implies impact from easingDanske Bank (pdf)

Follow ‘MoreLiver’ on Twitter or Facebook

SUOMEKSI
EVM:n lainojen ensisijaisuus on omaan jalkaan ampumistaOsmo Soininvaara
Euroa ei voi enää pelastaa, vaikka sen pelastaminen olisi melkein kaikkien etujen mukaista. Kriisimaissa ei saada aikaan riittäviä talouden tervehdyttämistoimia eikä Euroopan tasolla saada aikaan riittäviä päätöksiä.

Moody’s antoi Suomelle AAA – mutta miksi ihmeessä Suomi parempi kuin Saksa?Tyhmyri

Piikki PoikkiKalle Isokallio / IL
Pääministeri Katainen, ottakaa lento Brysseliin ja kertokaa siellä, että tästä lähtien ei tipu euroakaan.

Saksa, Hollanti, Luxemburg …Raimo Ilaskivi / IL
Kun antaa pirulle pikkusormen, niin se vähitellen vie koko käden.

Tähän auttaa vain keskusteluJyrki Lehtola / IL
Ikään kuin näkemystä vakaussopimuksesta ei olisi jo ylhäältä annettu; ikään kuin 200 kansanedustajaa ei puhuisi noin kuuden, isomman ihmisen äänellä, joka on kaikunut samanlaisena jo vuosia ennen Espanja-sopimusta

Eduskunnan pitäisi tietää, mitä se päättääPääkirjoitus / HS
Tieto tarpeellisista toimista ja tehdyistä päätöksistä on salaista tai vaikeasti ymmärrettävää. Kovassa kiireessä huonojen ja epäselvien päätösten riski kasvaa.

EVM-tulkinnan muutos on vietävä eduskuntaanPääkirjoitus / IL
EU:n finanssiministerit taisivat päättää uuden tulkinnan puhelinkokouksessaan viime perjantaina. Näin suuri asia tulisi käsitellä silmäkkäin. Ja mieluiten muulloin kuin aamuyöstä. Jutta Urpilaisen haasteet siis jatkuvat loman jälkeen.

Eivätkö Katainen ja Urpilainen tienneet, mitä ovat sopineet?Pääkirjoitus / Suomenmaa
Meillä on näköjään hallitus, jonka tekemisiä eivät ymmärrä hallituspuolueiden kellokkaatkaan. Vielä pelottavampaa on, jos ministerit itsekään eivät ymmärrä. Sitäkin sopii jo epäillä.