Roundups &
Commentary
News – Between The Hedges
Markets – Between
The Hedges
Recap – Global Macro Trading
The Closer – alphaville / FT
US: Stocks Up, Bonds Up, USD Up, Precious Metals Monkey-Hammered – ZH
EUROPE
EU bank rescue rules: the latest compromise – Brussels
Blog / FT
Call it the Cinderella
rule: complex bank reforms cannot be agreed in Brussels until after midnight. So it will be this evening as ministers
reconvene to negotiate laws on how to shut down failing banks, a deal that
eluded them in the early hours of Saturday morning.
JPMorgan’s comments on
Greece, Italy and Portugal.
UNITED STATES
S&P 500 Sector P/E Ratios – Bespoke
Over the last year, we
noted numerous times that valuations for defensive sectors like Utilities were
expanding to lofty levels. Because of
investors' quest for yield in a ZIRP world (zero interest rate policy), they
ended up placing a higher valuation on a low-growth, high-dividend paying
sector like Utilities over a higher-growth sector like Technology. As interest rates have risen recently, we've
seen a mass exodus out of defensives, and their P/E ratios have contracted to
go with it.
Fed’s Lacker: Growth Sluggish, Fine with
Tapering – Credit
Writedowns
Monetary Policy and Financial Stability Risks:
An Example – FED
GDP
REVISED DOWN
Final Q1 GDP Is A Huge
Miss, Personal Consumption Craters – ZH
GDP Q1 Third Estimate
at 1.8%: A Surprising Downward Revision – dshort
Q1 GDP Revised down to
1.8% Annualized Real Growth Rate – Calculated
Risk
Analysis: Recovery Remains
Anemic, Disappointing – WSJ
Visualizing GDP: The
Consumer Is Key – dshort
Real GDP Per Capita:
Another Perspective on the Economy – dshort
Why such a Large
Downward Revision of Q1 GDP Growth? – EconoMonitor
Why Was GDP Revised
Down so Much? – WSJ
ASIA
OTHER
Seven Central Bankers walk into a bar... – TradingFloor
Ken Veksler: Is it the
beginning of a bad joke or simply the start of the Jackson Hole summit later
this year?
Why is this bank not like other banks? – A
Fistful of Euros
Thus, the so-called
“central bank for central banks” believes that central banks are essentially
just regular banks that have been given a specific mandate by the government.
Turning Points – CFA
Institute
Fed Tapering Bond
Purchases, Central Banks Shoring up Currencies
Karicature Keynesianism – Krugman
/ NYT
If Keynesians had made
a lot of bad predictions in recent years — if inflation or interest rates had
soared, if austerity had produced prosperity — the other side could go after
what we actually said and say.
FINNISH
Suomen
teollisuuden kilpailukyky heikkenee edelleen suhteessa EU keskitasoon – Piksu
Syksyllä
taloudessa tuulee – Risto
Pennanen / TalSa
Kuplan puhaltaminen ei synnytä tervettä
kasvua.
Työnantajilta
kylmä suihku: Nyt murskataan jo ensi vuodenkin palkkahaaveet – TE
Uusi
romahdus Suomessa – US
Suomen yhtenä toivona pidetylle matkailu- ja
ravintola-alalle rumia lukuja. Laskua nähtiin ensimmäisellä vuosineljänneksellä
kautta linjan, yhteensä 4,4 prosenttia, ja ala painui taantumaan.
Jos
firman piikki menee kiinni, Lapin taikarumpujen pärinä hiljenee – TE
Edustuskulujen verovähennysoikeuden
poistaminen vähentäisi yritysten ja yhteisöjen edustuskuluja 40 prosenttia eli
154 miljoonaa. Pellervon taloustutkimus tutki taloudelliset vaikutukset
edustuskulukyselyllä yrityksille. Kyselyn teetti Matkailu- ja Ravintolapalvelut
Mara ry.
MaRa:
Edustuskulujen verotuen poisto vie jopa tuhat työpaikkaa – HS
Matkailu- ja ravintolapalvelut MaRa varoittaa,
että edustuskulujen verovähennysoikeuden poisto heikentää alan työllisyyttä.
MaRan Pellervon taloustutkimuksella PTT:llä teettämän tutkimuksen mukaan alan
työllisyys heikkenisi 600–970 henkilötyövuotta ilman välillisiä
kerrannaisvaikutuksia.
Pankit
ovat myöntäneet liian suuria lainoja – HS
Pankeille ylisuuret lainat eivät ole ongelma:
vaikka lainaa olisi myönnetty sata prosenttia asunnon arvosta, vakuudeksi
asunnosta hyväksytään vain noin 75 prosenttia.
Ilman
euroa Suomen asema olisi paljon huonompi – HS
Alexander Stubb: Euro on tuonut Suomen
talouteen ennennäkemätöntä vakautta. Uudistusten ansiosta euroalueella on
tulevaisuudessa entistäkin paremmat valmiudet kohdata kriisejä.
Poliittiset
tosiasiat ja tulevaisuuden ennustamisen vaikeus – euron pysyvyys ja ikuisuus – tyhmyri
Stubb,
euro ja kilpailukyky –Valtteri
Aaltonen / US Puheenvuoro